Финансовое моделирование

 

Автор: партнер ООО "А8 Практика"

 

Андрей Полищук

Финансовое моделирование является важнейшим инструментом, позволяющим построить прогноз финансового состояния компании под влиянием различных факторов, как внутренних, так и внешних. Грамотно подготовленная финансовая модель позволяет проанализировать различные сценарии развития с учетом всех как стратегических, так и тактических решений, принимаемых руководством компании.

Финансовая модель должна быть подготовлена с учетом всех особенностей бизнеса компании и для каждого предприятия она будет являться уникальной.

Цели и задачи

Финансовое моделирование позволяет решить достаточно широкий круг задач. Вот некоторые из них:

  • Проведение оценки будущего финансового состояния компании, опираясь на планируемые денежные потоки;
  • Определение ключевых статей доходов и расходов, оценка их приемлемости в текущей ситуации;
  • Проведение оценки оптимального объема продаж;
  • Определение источников и необходимых объемов финансирования;
  • Анализ ситуации и определение возможностей более эффективного использования ресурсов, находящихся в распоряжении компании;
  • Проведение оценки возможных рисков в целях разработки и построения системы риск-менеджмента и минимизации потерь;
  • Определение направлений оперативного реагирования на изменение как внешних, так и внутренних факторов;
  • Анализ эффективности внедрения новых направлений деятельности и проведения существенных инвестиционных программ компании.

Несмотря на все различия и многозадачность, финансовые модели для любого предприятия будут иметь один и тот же принцип формирования и, как правило, один и тот же набор основных форм и показателей.

Состав финансовой модели

Финансовая модель обязательно должна включать в себя:

  • ключевые показатели, исходные данные и результаты, которые в свою очередь должны быть динамически взаимосвязаны между собой;
  • как результаты расчетов - основные формы финансовой отчетности (Отчет о прибылях и убытках, Отчет о движении денежных средств, Управленческий баланс компании);
  • Набор финансовых показателей, рассчитанных на основании модели в зависимости от конкретно ставившихся задач (например, EBITDA, NPV, PBP, IRR и т.п.)

Подготовка финансовой модели

При создании финансовой модели необходимо выполнить следующие шаги:

  1. Сбор, обобщение и анализ исходных данных для финансовой модели (производственные и финансовые показатели предприятия, инвестиционные программы);
  2. Определение основных «драйверов» (ключевых факторов) модели;
  3. Определение внешних факторов, влияющих на работу предприятия и способных в значительной степени повлиять на результаты модели (маркетинговые исследования рыночной ситуации, прогнозы курсов валют и инфляционных показателей на существенные статьи расходов и т.п.);
  4. Определение параметров и создание альтернативных сценариев развития;

Принципы формирования финансовой модели:

При создании финансовой модели необходимо придерживаться следующих принципов:

  1. Финансовая модель должна быть прозрачной. Прозрачность модели необходима для того, чтобы практически любой ее потребитель (пользователь) мог достаточно быстро и легко разобраться в принципе ее построения и работы. Заведомо сложная в расчете и проверке финансовая модель (содержит достаточно сложный код, не обоснованы принятые исходные данные и допущения, закрытые для прочтения первичные расчеты и т.п.);
  2. Финансовая модель должна быть гибкой. Гибкость модели характеризуется возможностью просто и быстро изменять ключевые параметры и получать новые результаты расчетов по этим изменениям (смена процентных ставок по кредитам и налогам, объемы реализации и производства и т.п.)
  3. Финансовая модель должна быть наглядной. Наглядность или другими словами простота конструкции и возможность быстро сориентироваться «где посмотреть результат», «где внести изменения в данные» и т.п. Для реализации данного принципа должна быть построена четкая, но в тоже время простая и лаконичная структура модели. Исходные данные, константы и допущения должны вводиться в одном месте, основные результаты расчетов должны быть логично собраны на соответствующих формах, промежуточные расчеты должны быть логично сгруппированы.

Придерживаясь данных принципов можно успешно создавать финансовые модели для решения как простых, так и сложных задач, при этом они будут понятны как новичкам, так и более искушенным потребителям.